需求弱勢顯現，制冷劑全面進入下行期

發布日期：2021-07-13瀏覽次數：4759

2021年上半年，主受原料面支撐，加之3-5月傳統相對旺季，制冷劑價格堅挺向上。六月上旬開始，成本難以扭轉需求弱勢，利空顯現，各型號制冷劑進入下行通道。隆眾資訊就政策面、成本面、供應面及需求面對后市進行分析：

一、二氟一氯甲烷(制冷劑R22)：

原料端，因三氯甲烷生產企業無庫存壓力，維持高位為主，當前價格參考4350-4370元/噸；無水氫氟酸貨源緊俏，運輸受限，中化9300/9400元/噸較6月定價持平，巨化微跌100元/噸。

政策面，受《蒙特利爾議定書》影響，制冷劑R22計劃2025年削減35%，2030年實現除維修和特殊用途(2.5%)以外的完全淘汰，各領域均積極使用替代品及替代工藝進行轉型；自2021.7.1開始，空調新能效將禁止銷售不達標產品。

供應面，制冷劑R22生產廠家開工偏高，其中6:1的產品用做原料級生產聚合物，當前巨化、梅蘭正常速度使用配額，東岳相對較快；

需求面，受政策影響，一二線空調對制冷劑R22采購量不足5%；發泡領域轉二氧化碳加酒精工藝；售后市場因天氣多陰雨，氣溫反復影響，整體需求利好未達預期。

綜上所述，制冷劑R22行情趨下行，受三氯甲烷價格支撐，降幅或有限，當前場內主流成交參考15500-16000元/噸送到，聽聞江浙有低價出貨情況，價差在300-500元/噸左右。

二、二氟甲烷(制冷劑R32)：

原料端，二氯甲烷因運輸受限及下游需求減少，行情小幅下滑，當前加個3720-3890元/噸；無水氫氟酸穩中看跌，跌幅有限，預計梅蘭、東岳定價明日出爐。

政策面，《基加利修正案》規定，2020-2022年作為HFCs基準年，2024年凍結氫氟碳化物的生產和消費，并從2029年開始削減，當年削減10%，到2045年削減80%。

供應面，制冷劑R32生產廠家存脹庫風險，飛源、三美均階段性檢修，魯西、臨海利民、華安新材料當前處于長期停車狀態，梅蘭裝置降負荷至5成運行。東岳和巨化相對日產量較高，分別是140噸+和280噸+，主因占據美的格力供應量各40%左右。

需求面，制冷劑R32當前占空調廠需求量70%左右，然空調廠受銅價翻倍和芯片短缺原因，開工積極性低下，富士通、松下已停車一月左右，國內奧克斯生產任務也有所松動，預計提前進入生產淡季，對制冷劑R32按需采購為主，難以完成生產計劃，故生產廠家按照計劃生產下脹庫現象難免。

綜上所述，制冷劑R32短期內漲跌兩難，因場內爭奪生產量，廠家壓價銷售以緩解庫存，R32長期處于利潤倒掛階段。二氯甲烷持續高位情況下，短期內大幅降價可能性不高，脹庫利空下，大廠或小幅下沿成交價。

三、五氟乙烷(制冷劑R125)：

原料端，四氯乙烯自6月進入快速下滑通道，自10800元/噸跌至6240元/噸，跌幅高達42.22%；無水氫氟酸當前貨源偏緊，然終端需求不濟，價格穩中小幅走跌，預計跌幅100元/噸左右。

政策面，2021年2月25日，ITC投票對進口自中國的R-125五氟乙烷作出反傾銷和反補貼產業損害肯定性初裁。6月14日，美國商務部做出反補貼肯定性初裁，初步裁定浙江衢州巨新氟化工有限公司補貼率為3.23%，浙江三美化工股份有限公司補貼率為2.31%，Arkema Daikin Advanced Fluorochemicals (Changsu)Co。， Ltd。、Daikin Fluorochemicals (China) Co。， Ltd。、HongkongRichmax Ltd。和Weitron International Refrigeration Equipment(Kunshan) Co。， Ltd。補貼率均為291.26%，中國其他生產商/出口商的補貼率為3.12%。

供應面，當前巨化R125滿負荷運行，東岳日產50噸+；乳源東陽光日產40噸+；永和日產10噸+；飛源日產30噸+；三美福建廠停車檢修，武義自用混配為主。

需求面，上半年受政策面影響，國內外均抓住窗口期進行R125買賣，故需求利好主要靠出口支撐，6月僅剩華東兩大廠交付R125尾期出口單，受美國港口船期延誤影響，大廠交付保險期僅維持至6月底。故7月，出口產量涌入內貿市場，屆時混配廠擇低價拿貨，場內博弈將升級。

綜上所述，制冷劑R125已進入下行通道，預計價格下調幅度及速度都較快，當前聽聞場內已出現27000-28000元/噸送到單出現。

四、1,1,1,2-四氟乙烷(制冷劑R134a)：

原料端：三氯乙烯因貨源偏緊，生產廠家挺價銷售，然終端需求利空情況下，價格或穩中看跌，當前仍以9800-10000元/噸送到為主；無水氫氟酸受大廠壓價，然貨源偏緊，預計跌幅有限。

政策面：同制冷劑R32。

供需面：梅蘭3萬噸/年、乳源東陽光1萬噸/年、永和3萬噸/年新裝置入市，然車市需求并未有所增量，場內呈現供過于求趨勢。

綜上所述，制冷劑R134a價格或有小幅下滑。經銷商及貿易商出貨不暢，然受三氯乙烯價格支撐，制冷劑R134a價格走跌幅度受限。